遗失的世界

马斯克给了“做多”光伏的理由_我的网站

一 |     出品 | 妙投APP          作者 | 董必政          编辑 | 丁萍          头图 | AI制图                    2月4日，沉寂许久的A股光伏板块被一股神秘力量猛然点燃。                   盘面上，泽润新能、中来股份等瞬间掀起“20CM”涨停潮，TCL中环巨量封板，光伏设备龙头晶盛机电大涨近13%，东方日升也紧随其后涨近7%。                   资金的嗅觉总是最灵敏的，谜底很快被揭晓。                   据多方消息证实，马斯克旗下团队正低调秘访中国多家光伏龙头企业，从设备到硅料、硅片、从异质结（HJT）到钙钛矿，把光伏产业链全面摸底一遍。2019年1月10日微信开放课程在广州开幕。微信之父张小龙出现在微信之夜，发表了四个小时的演讲。                   这可不是随便看看。张小龙说，演讲是一项技术性的工作，他在实践中是业余的，但他希望与你面对面交流。                   1月22日，马斯克在达沃斯世界经济论坛宣布，SpaceX与特斯拉将在三年内（2026-2028年）于美国本土分别建设100GW光伏产能，合计200GW。该产能主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。张小龙在演讲中总结了威信的八年历程，向外界阐述了威信的产品理念，以及威信为何如此。                   当“硅谷钢铁侠”将目光投向了正处在寒冬中的中国光伏，这是否意味着行业拐点已至？在马斯克的宏大叙事下，资本市场又该如何重新定价中国光伏？                    一、非“光”不可                    过去两年，光伏行业经历了惨烈的周期下行。产能过剩、价格内卷，让大量企业深陷亏损泥潭，股价更是跌得只剩零头。

二 |                    此时，“太空光伏”概念的横空出世，尤其是马斯克的亲自站台，无疑给绝望中的资本市场递上了一根救命稻草。

三 | 市场充满了美好的联想：如果能搭上SpaceX和特斯拉的快车，中国光伏企业或许能通过技术输出或代工，再度迎来春天。谈到微信7.0的“丑陋界面”，张小龙说，“产品需要适应这个时代，不要说我们的用户抱怨，不要改变它。                   然而，梦想很丰满，现实往往很骨感。                   消息发酵后仅一天，上市公司的澄清公告便如冷水般泼下。                   晶科能源直言，“太空光伏”目前尚处技术探索期，公司虽聚焦地面光伏，但并无相关订单，未对业绩产生影响；高测股份也发布公告，澄清未开展太空光伏业务，未签署协议，更无订单产生。”此外，当张小龙谈到微信首页为什么没有广告时，他说如果把微信比作自己最好的朋友，那么在T上的广告就是他的头版就像是在他最好朋友的脸上贴广告。                   市场情绪瞬间反转。但你知道，不管文本版本有多好，它都不如图像强大。

四 | 为此，政府发布了张小龙四小时微信公开课的全程视频。截至2月5日收盘，光伏ETF大跌5.45%，钧达股份跌停，高测股份重挫超9%。                   但在妙投看来，短期的情绪宣泄不应掩盖长期的产业逻辑。

五 | 让我们看看。尽管上市公司纷纷撇清关系，但马斯克入局光伏，实则是“蓄谋已久”且“势在必行”的战略。                   为什么马斯克非做不可？                    一方面，光伏是解决太空能源、缺电的重要方案。                   据多家媒体报道，此次来访的并非单一团队，而是SpaceX和特斯拉两路人马，分工明确：一批聚焦太空光伏产业链，一批深挖地面光伏技术，覆盖从上游设备到下游组件的全环节。                   在北美缺电方面，根据天风证券测算，2025-2028年间北美电力净缺口达88GW，主要源于AIDC（人工智能数据中心）和工业回流带来的100GW新增负荷，叠加传统机组退役影响。                   面对北美缺电与电网系统长期老化，马斯克只能自己想办法，比如：马斯克旗下的xAI直接在田纳西州孟菲斯部署了大规模天然气涡轮发电机组，确保十万卡集群在数月内快速上线。要观看视频，请单击此处。                   而地面光伏+储能的方式，可成为解决“电慌”的有效路径。                   与地面光伏不同，太空光伏的光照强度是地面的5-10倍，且在地球同步轨道（SSO）卫星上可实现99%的持续光照，无需应对昼夜交替或天气变化，发电效率大幅提升。                   太空光伏通过在航天器或卫星上搭载光伏组件，实现航天器或卫星的供电。                   尽管太空光伏技术仍不成熟，但对于申请发射100万卫星以构建“轨道数据中心”的SpaceX来说是势在必行。                   另一方面，光伏制造的门槛，拦不住马斯克。                   中国光伏之所以产能过剩，很大程度上是因为技术壁垒不高。相关阅读：张小龙4小时微信开放式演讲全文2019。

六 |                    仅2022年，就有约70家上市公司跨界杀入光伏，其中既有家电巨头美的、海尔，也有乳企皇氏集团、玩具商沐邦高科，甚至养猪的正邦科技也企图发展分布式光伏。如果连养猪、卖房的企业都能造光伏，特斯拉想入局光伏业，难度几乎为零。                   妙投认为，马斯克团队虽只是调研，但入局是必然的。这也给，光伏行业的价值重估带来新的变量。                   二、谁在价值重估的射程内？                    妙投认为，马斯克的入局将改善资本市场对光伏的预期，两类企业将迎来价值重估。                   这两类企业分别是“卖铲人”、“核心材料商”。                   虽然特斯拉擅长垂直整合，但在光伏产业链中，并非所有环节都能一蹴而就。                   光伏产业链中，组件、电池片的扩产周期仅需半年，硅片稍长。但最上游的硅料，扩产周期长达1.5至2年，且具有极高的化工属性壁垒。这意味着，即便马斯克从今天开始建厂，短期内也很难完全实现硅料自给。                   这一时间差，就是中国硅料企业的机会。                   据上海证券报，2月4日马斯克旗下公司中国团队考察了协鑫集团，双方洽谈了颗粒硅与钙钛矿等方面的合作意向。协鑫集团未来有在美国建设颗粒硅和钙钛矿产能的意向。                   就此，妙投向协鑫相关人士进行求证，的确存在。

七 |                    为何是协鑫？因为颗粒硅技术。                   相比传统的棒状硅，颗粒硅能耗更低、碳足迹更优，且成本大幅下降。此外，协鑫是少数掌握量产颗粒硅技术的企业之一。

八 |                    一旦双方达成合作，无论是直接采购还是技术授权，协鑫的价值将被重估。                   此外，“兵马未动，粮草先行”，设备商将最先受益。                   要在美国建厂，必须先买设备。中国在光伏设备领域的统治力比光伏产品本身更强。                   据澎湃新闻援引消息人士，SpaceX实际上已在1月上旬与迈为股份签单，采购了12条P型异质结电池生产线。之所以秘而不宣，皆因SpaceX严格的商业保密协议。                   在自建产能的背景下，马斯克团队接触的晶盛机电（长晶炉）、高测股份（切片机）、迈为股份（电池设备）等设备龙头，都有极大概率成为特斯拉的供应商。

九 | 这对于正苦于国内扩产放缓的设备商来说，是出海的巨大增量。                   除了合作带来的业绩增长，太空光伏将成为估值拔高的重要因素。                   这是更长远、也更具想象力的部分。                   目前的太空光伏，主流选择是砷化镓（GaAs）电池。它效率高、抗辐射，但缺点极其致命——贵，且重。

十 | 也因为太贵，它很难在大规模商业卫星上普及。                   这恰恰是马斯克要解决的。                   资本市场此前热捧的异质结（HJT）与钙钛矿，在国内常被诟病“雷声大雨点小”，更多停留在PPT降本阶段。

十一 | 但马斯克的介入，可能会加速这一进程。                   特别是钙钛矿，其理论效率高、重量轻、柔性可弯曲的特点，是太空光伏的绝佳载体。虽然目前稳定性尚存疑，但SpaceX拥有比任何光伏企业都多的卫星发射机会，可以进行高频次的在轨验证。

十二 |                    妙投认为，马斯克大概率会联手中国光伏企业攻克HJT与钙钛矿在太空环境下的技术难关。一旦技术路径跑通，这些目前仅存在于实验室或小规模试产的技术，将获得真正的商业化落地场景。                   马斯克的每一次跨界，都会在资本市场掀起惊涛骇浪。从电动车到火箭，再到脑机接口，他擅长将看似遥远的技术变成现实。                   此次“光伏大行军”，短期看，是一次对中国光伏产业链的全面摸底；长期看，则是利用中国成熟的供应链，为其星辰大海的征途补充能源拼图。                   对于中国光伏企业而言，既然国内卷无可卷，不如抬头看天。若能进入马斯克的供应链，或与其联手探索太空光伏，相关企业的价值重估，才刚刚开始。

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